2月21日，PVC主力合约1105放量突破前期阶段性反弹高点8600整数关口压制，底部重心抬升。短期来看，笔者鉴于成本企稳趋上，需求预期缓慢复苏的研判，PVC有望延续振荡向上，不排除向上冲击8800一线的可能性。

    原料平稳趋上，成本支撑尚可

    节后国内电石市场维持盘整态势，PVC生产企业多根据电石到货的状况灵活调整接收价格。与此同时，因各地PVC厂的电石采购来源地不同，呈现出到货不均衡、接收价格涨跌互现的局面。整体看，内蒙古、山西、甘肃等省份的部分电石厂家继续遭遇不同程度的出货压力，但当前出厂价格已经濒临成本线附近，电石企业对继续下压价格产生明显的抵触情绪；并且工信部近期下发关于淘汰落后产能工作考核实施方案的通知，要求淘汰落后产能工作协调小组在2011年4月底前完成对各地2010年淘汰落后产能工作情况的检查考核，预计3—4月份电石主产区的政策放开力度有限，电石盘整格局持续。

    供应紧俏推动亚洲乙烯上扬。欧洲乙烯市场表现强劲，与亚洲市场间的价差扩大，套利窗口开启，吸引更多的中东货源转向欧洲市场，流入东南亚市场的中东货源缩减。3—4月韩国和日本石脑油蒸汽装置将进入相对集中检修期，乙烯供应预期从紧。在此期间，亚洲地区也将有大量VCM生产厂家集中检修，以避让乙烯供应不足对自身开工的抑制，VCM供应预期亦相应从紧，国内乙烯法PVC成本提振可期。

    终端需求尚待恢复，现货成交有望增量

    当前国内PVC主流现货市场成交气氛维持相对偏淡的格局。华东SG-5主流成交重心由节前的7800—7850元/吨上移至7900—8050元/吨，但终端需求跟进较为迟缓，拉涨效果欠佳，高价位成交受阻。

    当前华东、华南两大主流PVC消费市场供应逐渐增多，市场货源较为充裕；制品行业开工相对偏低，短期国内PVC供应过剩的局面延续，PVC生产厂家和中间贸易商均遭遇不同程度的出货压力，但库存水平尚在可承受范围之内，因此除个别市场低端货源略有增加之后，整体价格运行持稳。随着后期制品加工企业负荷逐渐回升至正常水准，对PVC的跟进力度将有所加大，现货成交有望增量。

    总之PVC振荡上行格局持续，有望向上冲击8800一线。